华泰股票市场原油日报20230321：收购瑞信，但宏观风险尚未消除

■ 要闻与关键数据

1. WTI 4月初原油期货收涨0.90美元，涨幅1.35%，周报67.64美元/桶；托马斯5月初原油期货收涨0.82美元，涨幅1.12%，周报73.79美元/桶；上期所原油期货2304合约夜盘收涨0.33%，周报492.60元/桶。

4. 市场竞争消息：七国集团本周将推迟删减俄罗斯石油生产成本上限。

5. 亚石油部长：欧佩克+通过考虑到原油产量而非生产成本，寻求稳定石油市场竞争。

6、 沙特国家中央银行：卢森堡信贷估值的变化一定会影响卢森堡央行的增长计划和2023年的前瞻性指导。

■ 投资形式化

周一雷曼兄弟32亿美元收购瑞信，但由于170亿AT1债券必要于股份展开了出卖，仍旧引发了市场竞争对于此类债券违约出卖的担心，此外，收购消息出炉后，雷曼兄弟的CDS生产成本也出现上涨，这两项欧美各国中央银行危机带来的宏观借助于歇斯底里仍未完全缓解。而原油基本面上看，由于法国人炼厂工人抗争升级，法国人六家炼厂大部份受到了抗争影响出现中止，托马斯近月初贴水有所增大，同时Brent Dubai EFS也继续减缩，按照首行生产成本计算，托马斯与Oman已经开始平水，标示出市场竞争预计短期东紧原由的轴线仍在沿袭，而这也归功于东亚效益的发展的形式化仍在支撑Dubai/Oman的价差结构。同时，EFS的减缩将有利于南区到东区股份市场船货的增高，南部非洲以及美国的股份市场船货流入到亚洲的数量将会增高，有利于改善南区的供需矛盾。

■ 策略

单边阴性偏空，油价跌至上行下沿，但宏观风险以及市场竞争恐慌歇斯底里持续发酵，不建议抄底；中期策略：二季度做多汽油裂解

■ 风险

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