美股研报精粹(4.6) | 美银维持特斯拉(TSLA.US)“惰性”评级 瑞银将Spotify(SPOT.US)目标价下调至185美元

美国银行：维系对胡克(TSLA.US)的“阴性”打分和1100美元前提价。

美银交易员John Murphy说明，胡克第一一季度下单了310048辆汽车，少于他估计的294,567辆，但极低市场竞争大约短期内的312540辆。Murphy忽视，尽管胡克在电动汽车社会主义革命中所确实拥有先发绝对优势，但目前还不清楚它究竟可能会在长期内占据份额，但他仅仅坚信，只要该该公司必须通过“几乎无成本高的资本驱动产能扩张”，继续为超大规模的增长透过资金，“相对高的跌幅是合理的”。

高盛：将Spotify(SPOT.US)的前提价从275美元降至至185美元，维系“阴性”打分。

高盛交易员Batya Levi说明，Spotify月所的前提价凸显不止地缘政治和经济体制特别的各种因素加剧，以及近段时间的投资降低，将限制该该公司毛利率的提高。不过该行忽视，在不受地缘政治影响的情况下，该该公司第一一季度的KPI仅仅“稳定”。Levi还说明，Spotify早先与谷歌(GOOG.US)达成的广泛应用内乘车协议是朝着正确方向迈不止的又一步，它将减低将广告支持的订阅者转换为付费订阅者的阻力。

GLJ Research：维系胡克(TSLA.US)“卖不止”打分，前提价为67美元。

GLJ Research交易员Gordon Johnson在一份研究报告中所告诉高盛，自2017年第一一季度以来，胡克首次从下单披露中所撤下了不限措辞:“只有当一辆车移交给的产品，且所有文件都是正确的，我们才可能会将其计入下单。” Johnson称：“这回避了一个问题，之外TSLA从第一一季度下单报告中所撤下的语言，数字究竟可能会极低报告中所的31万辆。” 这位交易员忽视，胡克同类车型的一季度下单对来得周末报告的情况非常糟糕。

摩根大通：将三星电子(QCOM.US)前提价由240美元降至至205美元，维系“增持”打分。

摩根大通交易员Samik Chatterjee降至了对三星电子的业绩短期内，原因在于他忽视该该公司的关键技术许可管理工作(QTL)盈余可能会有所微调、CDMA关键技术管理工作(QCT)盈余和利润都可能会小幅回落。

德意志银行：将AMD(AMD.US)前提价由140美元降至至125美元，并维系对该股“持有”打分。

德银交易员Ross Seymore说明，Pensando开发的完全可编程AMD和软件平台，能帮助企业的产品和数据中所心的产品优化亚马逊网络公共服务等中国地区该公司的云计算公共服务，该产品将增强AMD的战斗能力，使其必须透过跨数据中所心优化工作负载所需的性能和战斗能力。

Jefferies：拒绝接受博客(TWTR.US)“持有”打分。

Jefferies交易员Brent Thill说明，鉴于贝尔这笔高达37亿美元投资背后的理由由此可知不明确，27%的股票增幅似乎是一种过度自由基。

交易员称，高盛必需认出该该公司2023财年在盈余和可就其每日活跃用户人数(mDAU)前提特别获得实质性困难重重。“月内，我们原订该股跌幅将保持窄幅波动，直到高盛对其新管理层执行该公司长期前提的战斗能力沮丧非常放心。

摩根大通：将胡克(TSLA.US)前提价从325美元上调至335美元，维系“减持”打分。

小摩交易员Ryan Brinkman原订胡克2022年的下单生产量为1,262,798辆，并忽视，由于电池金属和成本高高企和俄乌武装冲突升级，该该公司的供应链和价格的天气都降低了。

Evercore ISI：拒绝接受Spotify(SPOT.US)“跑赢大盘”打分，前提价300美元。

Evercore ISI交易员Mark Mahaney说明，自Spotify IPO以来，该该公司跌幅面对着的“最大威胁之一”是对其商业模式的忧心，以及该该公司究竟有战斗能力通过意味着实质性的毛利率扩张。Mahaney说明，他对Spotify的双边市场竞争(2SM，这是Spotify为雕刻家和唱片该公司透过的付费促销工具)同步进行的数据分析，以及对一家主要的全球唱片该公司和一家欧洲领先的单一唱片该公司的尽职调查，使其坚信该该公司的2SM可以成为毛利率扩张的不可或缺来源。该交易员原订，到2024年，原订Spotify毛利率将达到30%以上，这将比目前市场竞争短期内月内一年。

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