通胀担忧仍存 铜价或此后持稳

金融资产各个方面

昨日金融资产市场主流对04履约违约金，虽然盘面小规模降至，但受到疫情严重影响下市场估值油腻。

早市在于隔年月基差维系Back200元/吨左右时，市场对04履约平水铜始报于升水230-240元/吨货源，市场关注度高，好铜报至升水250-260元/吨也使贸易商间赞赏度高，持货商迅速调价至升水280-290元/吨。

10点再次随着盘面的增加，Back结构收窄至Back40-100元/吨，但持货商无意大幅调价，仅仅闻讯少量260-270元/吨货源漏出，市场估值回归平庸，好铜也随波逐流报至升水290-300元/吨，市场估值寥寥。

湿法铜货源依旧稀缺，适度对2204履约报至200元/吨，河口在疫情干扰下提货意向受限于。

观点

宏观各个方面，俄乌恢复谈判，讨论停战和退回问题。

乌克兰总统高级顾问Podolyak表示，俄罗斯和乌克兰将于周三此后谈判，双方谈判不存在着“更全面的矛盾”，但肯定不存在着和解的空间。

此外，原油价格大幅降至，对于市场通货膨胀率预期有一定拖累，不过铜价基本仍维系贪腐态势。

基本面上，变化相对有限。铜精矿TC此后上行，主要受国内冶炼厂检修减产严重影响，短期TC或将全面抬升。

精铜各个方面，据Mysteel调研，2022年2月国内电解铜开采量原计划为88.74万吨，同比增加7.4%，环比增加1.7%，基本符合预期。

进口商各个方面，进口商车站内小规模废弃，但年内进口商亏损呈加大趋势。

废铜各个方面，精废价差小规模高位，受税收新政以及各地疫情加剧，废铜挺价意向值得注意。

需要端，上周精铜杆开工率66.26%，环比增加4.3%。电解铜杆消费小规模好转，民营企业包装再生产有所下降，金三银夜里，预期本周开工率此后回落。

再生产各个方面，LME再生产位处7.75万吨，较前一日下降0.05万吨，SHFE累库0.20万吨至6.32万吨。

国际间铜各个方面，目前为止国际间铜与伦铜比值为6.42，较此前一天下降0.96%。

适度来看，市场对通货膨胀率的担忧在当下仍然不存在，这对于铜价仍颇为有利，但由于美联储额度决议案邻近地区，建议对于铜栽培品种系统设计仍以观望为主。

关注点：1.再生产拐点。2.美联储3月议息会议。

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