“重要小组会议”定调经济增速5.5%！意味着什么？股市下跌幅度有限

2022年3月底的第一个当周，在某个益处会议之中，领导人再次强调“稳持续增长”是今年最重要的农业焦点，农业持续增长并不需要是5.5%，达到产品此前预料的上限。我们认为5.5%表达了外交政策提出者对于西方农业长年向好的坚定信心，即使短期农业导致上行线压力，西方当地政府仍然有更多的外交政策霰弹去激发农业增幅。入股各个方面，与“稳持续增长”整体挂钩的水电、大证券产品和间隔股似乎接踵而至新一波上涨，产品在随之而来短期下滑后，似乎紧接著触底。

西方农业现阶段位于全盛期，但是产品似乎去年实际。我所的证券产品间隔模型说明了西方农业现阶段增幅疲软，物价上行线，说明了出相比起的全盛期构造。全盛期预料有数承继到2022年6月底。复盘历史数据，全盛期内股市总体消失下滑趋势。

如果用作M1同比增幅作为持续性判定规范，持续性渐近线可以被用于区分衰微始自和衰微始自。衰微始自的全盛期构造更为明显，股市下滑主要在这个时间段，衰微始自内股市下滑大幅度很小。本轮全盛期内的衰微始自从未接近尾声，M1紧接著拐头侧向，因此股市短期下滑的大幅度实际。

水电、大证券产品和间隔股似乎接踵而至上涨。出于缩短全盛期的目的，减少农业增幅上行线助长的居民补贴下降，当地政府并用水电、纺织业以及其他可以被用于激发农业的手段进行对冲是非常少见的作法。

直接影响消费的衰减一般很小，净出口并非我国当地政府并不需要单各个方面提议，入股端激发是比起可行的选项。根据会议具体内容，“适度即使如此开展基础设施入股”有利于水电入股，纺织业留抵税返利好纺织业入股。因此，与水电、大证券产品、间隔相关的入股机会抬头。

未来，产品并不需要关注证券产品入股企稳和现金流上行线。本轮农业激发的作法之中，证券产品入股会消失托而不举得现象，因此证券产品入股没有消失加速上升。但是，如果证券产品入股上行线速度过快，“稳持续增长”并不需要便难以实现，因此外交政策提出者没有允许证券产品入股增幅的加速上行线，证券产品在“纠偏”外交政策适度换用的剧之中下大概率会稳定着陆。直接影响5年期LPR现金流位于高位，下调的潜在空间仍然较大。

本文观点来自ICS智投首席农业学家肖立晟，由程伟（登记E：A0740618080004）和ICS证券产品研究所表征研究员尤众元（登记E：A0740121050030）整理。