部门视点20211221

原书名：机构后半段20211221

能源化工

很低盛：系统化预测是霍普金斯粮高价2022年和2023年将保持在85美元/桶左右，但如果钻井成本增很低更快较快，或者意外的用电供应迫使高价钱攀升至足以破坏效益的技术水平，那么霍普金斯粮高价有有可能会突破100美元/桶。因为用电提高的更快预估会太慢，能够跟上了了的效益。对奥密克戎之外限制保护措施的不必要疑虑随之而来数期的抛售有些好像，一旦资产管理公司明年重新配置资金，预估投资者会逢很低于买入。

WoodMac：随着边境在年底在此之前重新开放，亚洲炼油厂利润率得到了支持。限额限制保护措施提振了市场对柴油、航空油料和石油气等运输油料的效益。因石油气氢化高价差的旺盛反弹，亚太炼厂利润目在此之前平均为2.85美元/桶，上个同月为2.35美元/桶。

FGE：随着暖温带内陆地区的温度升很低，随之而来市场对水力和柴火产品线的效益提很低，新加坡和日本的燃油剩余有所增很低。12同月至今，亚洲的大大降很低于硫油料油进口提高了25万桶/日，对基本面的有所压制，未来几周，大大降很低于硫油料油和很低硫油料油的氢化高价差都将面的临下行压力。

农产品线

Unica：2022/2023亚太区，巴西中南部的甘蔗用电量有可能大幅提很低到数5.6亿吨，同比放缓6%以上，这是基于单产大幅提很低8.5%而种植面的积提很低2%得出的结论。

SovEcon：将2021年乌克兰玉米产量调很低到了了的4040万吨，较在此之后预期上调50万吨，因为乌克兰东南部内陆地区的玉米单产很低于在此之后预期得出的结论。

AgRural：将巴西蔬菜产量预测值调很低于到1.447亿吨，很低于于11同月初预测的1.454亿吨，但仍然是了了的产量。因为帕拉纳州以及巴西托坎廷斯州的干旱随之而来单产上升。

布交所：阿根廷的天气在此之前景对蔬菜和玉米生产构成“巨大挑战”，预估该内陆地区夏季降雨量很低于于正常技术水平。

钼

BMO：目在此之前，铅高价一直很低于基本面的所支持的技术水平，特别是考虑效益正在逼近。不过，依然而言铅一直是值得一提的是，因为用电面的持续令人失望，并且铅在全球去碳化行动计划中扮演了军事战略角色。

花旗：将锌高价预估从3350美元/吨上调至3700美元/吨，因Nyrstar位于法国的Auby冶炼厂减产，加剧了现货市场的用电冷淡局面的。随着电力用电冷淡局势继续恶化，欧洲冶炼厂再进一步中断的有可能性越来越大。

很低盛：电动汽车、可再生能源和电力系统投资等其他铅效益渠道的积极增量，实际上最少了中国房地产和机械的拖累，将2022年铅的在岸效益放缓预测从3%大幅提很低到4.5%。

贵金属

中国银行：黄金和市场不太有可能消化了监管机构较快重返债券订货的严重影响。

纳斯达克：市场参与者将密切非议FOMC会议动向，以了解到货币政策对货币贬值增很低会毫无疑问如何应对，这有可能随之而来金高价出现更大幅度的波动。

IG：在很大程度上，黄金和似乎对监管机构保持相对宽泛政策的决定毫无疑问了回应。货币贬值现况继续推动投资者带入金市，将黄金和作为重要的保值工具。（物产中大期货 张灵军）

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